美国股市能走出10年大牛市,究竟靠什么?

  • 2020-09-16
  • John Dowson

受到新冠疫情的影响,全球经济出现大衰退,再加上中美关系日益紧张,国家最近提出靠“经济内循环”的概念来提振经济。对此,很多人提出了疑问“这不是要启动内需吗?咱中国人的消费能力能行牛青峰

美国股市能走出10年大牛市,究竟靠什么?牛青峰

美国是自2009年金融危机以后,才走出10年大牛市的。当年美联储为了应对金融危机,实行了4次量化宽松政策,向市场投放了大量的流动性。而由于市场上流动性泛滥,逐利资金都流向了美国股市,于是美国股市呈现了10年的大牛市。时至今日,美股虽然有过不同级别的调整,还是高高在上,表现要好过美国经济的增长。

那么,美国股市走出10年牛市,究竟靠的是哪些优势呢?第一,美股的散户比重只有30%,机构投资者的比重是70%。通常美国股民都是把资金交给基金公司来打理,真正自己炒股的并不多,这样美国股市主要是由机构投资者构成,而机构投资者筹码比较稳定,通常是做中长线为主,不像散户炒股喜欢做短线。既然美联储实行量化宽松,大量资金流入美股,机构投资者便一起积极做多,美股当然会出现长期牛市格局。

第二,美国股市有良好的淘汰机制,新股上市只要符合条件就可以上,而退市只要符合退市要求,也可以退出。所以美股每年有上百家公司退出,这样有了优胜劣汰的良好机制,才能让不好的上市公司退出,剩下的都是业绩不错的上市公司。像市值巨大的苹果、英特尔、微软等科技股公司也的确具备较强的投资价值,值得全球投资者的长期持有。

第三,自2009年至2019年以来这10年间,美国经济稳定增长,GDP始终在2%,按照美国这么大的GDP规模,每年都能有这样速度的增长,实属难能可贵。这也为美国走出长期牛市奠定了基础。同时,美国有稳定的政策,美国国会有民主和共和两党把持,这对于快速决策很不利,但是各项政策却很难改变。既然各项政策都比较稳定,也加大了人们做多美国股市的信心。

第四,美国股市对内幕交易、造假等严厉打击,绝不留情。瑞幸咖啡也只是在财务上造假,就被纳斯达克强制退市,这在规则不够完善的市场是不可想象的。通常在规则不完善的市场,像瑞幸咖啡这种情况,最多是罚款、警告了事,也不会到直接退市的程度。更关键的是,美国投资者如果遇到内幕交易、造假而退市的股票,也不用担心,可以采取集体诉讼制度来对上市公司进行索赔。这样投资者更可以安心投资。

第五,美国股市是T+0交易和无限涨跌的,如果遇到了大级别调整,很快会被泡沫快速挤掉。随后就会再次进入缓慢的较长牛市的周期。我们看到每一次美国股市出现大跌,风险经过释放后,总会有机构投资者以此为契机,逢低吸筹,长期持有股票,并且积极做多。而中国股市在交易过程中是限制涨跌幅的,就算有利空,股票也要连续跌停六七次才能打开跌停板,这样A股的熊市就看上去比较漫长了。

第六,美国股市上市更灵活,像很多在国内A股市场无法上市的中国科技股公司都能在美国上市。比如阿里巴巴就是因为股权架构的问题无法在香港和内地上市,却能够跑到美国股市去上市。还有一些科技股在国内因为其没有赢利,而不能上市。但是美国股市,你只要给投资者一个良好的预期,市场认为你这个题材好,你就可以顺利上市融资。这样美股可以凝聚了全球最优秀的上市公司来IPO。有如此多的好股票在美上市,美股要想不走出10年牛市也比较难。

第七,美国在全球有很强的政治、军事、经济方面的影响力。同样,美股在全球也有很强的影响力,它不仅影响着全球股市的波动,而且还吸引着全球大量的资金投入美股市场,而资金充裕也保证了美国股市这10年来的长期牛市。在很多时候,美股的上涨超过了美国经济的基础面,所以目前美股还是存在着较大的泡沫。但是,即使有泡沫也因美股的全球影响力,也是不易被挤破的。因为美股泡沫破裂,全球股市要跟着遭殃。

美股的10年大牛市,起始于2009年的全球金融危机,当时美联储前后进行四次量化宽松,导致大量流动性进美股市场。不过,美国股市有长期大牛市,主要还是制度建设完善、经济增长较好、上市公司质量都不错、市场人士渴望做多。更关键的是,美股因其超强的影响力,还吸引了大量的海外上市公司和资金进入。不过,目前美股的涨幅已经脱离其经济基本面,上市公司业绩并不足以支撑股价,所以泡沫破裂也只是一个时间问题。

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