丰巢风波未平,又要硬刚美团,顺丰的底气在这里

  • 2020-05-12
  • John Dowson

代码 简称 停牌时间 复牌时间 期限 停牌原因 160723 嘉实原油 2020-05-13 09:30 2020-05-13 10:30 停牌1小时 重大事项威廉

丰巢风波未平,又要硬刚美团,顺丰的底气在这里威廉

原标题:丰巢风波未平,又要硬刚美团,顺丰的底气在这里

近日丰巢快递柜宣布收费政策,引起社会巨大争议。而丰巢风波余波未平、作为丰巢背后的快巨头顺丰又搞出了一项大动作—尝试切入外卖领域,意味着顺丰将与美团、饿了么2家外卖巨头同台竞技。

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日前顺丰同城上线了一个“丰食”平台,主打面向企业员工市场的送餐服务。无论是企业团餐还是个人用户,都可以在丰食上下单点外卖。

丰食APP上显示,目前已有近百家知名餐饮企业入驻,包括必胜客、德克士、真功夫、吉野家、达美乐、云海肴、西贝、周黑鸭等。

 

顺丰同城曾向媒体表示,进入餐饮外卖行业只是为了帮助大家解决吃饭的问题。

但和美团、饿了么当初进入市场那样,顺丰也在丰食上主打起了“价格补贴战”的推广策略。

丰食APP界面显示,丰食推出了“瓜分500万”的活动,用户可通过“邀请企业入驻”和“我要推荐企业”页面推荐企业。

奖励规则上注明:推荐人将获取1元奖励。而推荐的企业6月30日前在丰食消费1000元,推荐人还可另外获得500元奖励。

 

实际上综合分析观点看,顺丰介入外卖,有以下两大因素:

原因一:团餐外外卖市场仍是蓝海

虽然中国个人外卖市场两强争霸格局短期难以撼动,但团餐市场仍是一片巨大的蓝海!

今年3月份, DCCI互联网数据中心发布的报告显示,美团外卖及饿了么在用户中使用率最高,数据显示,67.1%用户最常通过美团外卖使用网络外卖服务,32.2%用户最常在饿了么使用网络外卖服务。

 

但反观团餐市场,目前依然处于“高度分散,小企业林立”的状况,巨头尚未形成。

据中国烹饪协会数据, 整个行业99%的企业年营收不足1亿元,团餐行业前十强企业集团的营业收入合计为550亿元左右,前十强的市场集中度约为5%,这一数据远低于欧美日韩等国家

这或许是顺丰瞄上团餐的一大原因。

中国品牌研究院研究员朱丹蓬分析称,顺丰依托自己在快递行业的优势,进入团餐外卖市场,虽然是业务多元化布局,但这也与它自身业务有强关联。先从团餐外卖入手,再进入个人外卖市场,这是先易后难。

朱丹蓬认为,顺丰从团餐开始做进入外卖市场,可以倒逼美团和饿了么提升服务质量,有利于行业发展。

原因二:急于盈利对冲丰巢连亏

也有观点认为,顺丰急于在其他领域盈利,以摆脱在快递柜业务上连年亏损的不利影响。

顺丰在丰巢快递柜市场上虽然市占率不断提升,但同时面临巨额亏损,而目前收费又遭抵制,所以

丰巢的相关财务数据显示,2016年丰巢净亏损2.5亿元;2017年丰巢净亏损3.85亿元,2019年亏损达到7.81亿元,加上2020年一季度亏损2.45亿元。

近五年时间,丰巢总亏损已超20亿元。由此可见,从收取的费用来补救营收,那是远远扛不住连年的巨额亏损。

而反观团餐市场,是拥有1万多亿的规模蓝海。

据艾媒咨询数据统计, 2019 年中国团餐市场规模高达1.5 万亿元,占整个中国餐饮市场的33.23%。预计 2020 年中国团餐市场规模将增长12.67%,届时中国团餐市场总规模将达到1.69 万亿元,餐饮市场的占比将提升到35.65%。粗略估算,团餐的体量大约为在线外卖的 6 倍。

顺丰、美团市值一增一减

有趣的是,在媒体报道顺丰切入团餐外卖市场后,顺丰、美团市值一涨一跌。

在A股上市的顺丰控股5月11日收涨2.7%,市值增加超50亿元人民币,报收47.15元/股。

 

而在港股上市的美团点评11日高开低走,盘中市值市值一度缩水超300亿港元,收盘跌1.7%,报109.70港元/股。

 

一季度快递业务逆势扩张

当然假如你以为快递柜业务连年亏损会撼动顺丰的行业地位,那就太天真了。

疫情期间,顺丰业务量增逆势大增,将其他三家上市快递公司远远的甩在了后面!

顺丰一季报显示,公司业务量17.2亿件,同比增长77.1%,份额逆势扩张,Q1提升至13.7%,其中1-2月提升至约16%,3月随着通达系复工,回落至11%,但同比大幅提升4个百分点

从下图可以看出,疫情期间,相比A股其他三家快递公司的表现,顺丰展现了绝对霸主的地位。

 

图片来源:华创证券

2020年一季度,从四家快递业务量增速看,顺丰(77.1%)>韵达(7.1%)>行业(3.2%)>圆通(0.5%)>申通(-12.36%)。

有投资大V表示,顺丰还是顺丰,快递行业有两家公司,一家是顺丰控股,另一家叫“其他快递公司”。

增收不增利 机构缘何抱团?

而顺丰控股股价一季度也大涨超27%,尤其值得注意的是,由于根据监管制定的披露规则,公募基金一季报只披露前十大重仓股,而年报、半年报披露所有持仓。

但尽管如此,顺丰控股2020年一季报公募基金披露持股数量仍高达1.35亿股,持仓基金数量为87只,而2019年年报公募基金持股数量为338只,持股数量为1.20亿股。

也就是说在一季报披露不完全的情况下,顺丰控股公募持股数量仍较去年年报增加了1500万股!

 

为何在一季报增收不增利的情况下,公募基金会扎堆抱团买入顺丰控股呢?

顺丰控股披露2020年一季报显示,公司实现营收335.41亿,同比增39.59%;实现归属上市公司股东净利润9.07亿,同比-28.16%;其中扣非净利润8.32亿,同比-0.48%。

有机构表示,市占率提升预期是重要因素。

天风证券研报认为,顺丰Q1业务量累计增长75.2%,预计全年市占率大幅扩张。

天风证券认为,公司一季度业务量体现出了非常强劲的成长性,1-3月增速分别为38%、114%与93%,其中整体看,特惠经济件的拉动作用巨大,值得一提的是,3月公司的成长则是在快递全行业产能恢复前提下达成的。

天风证券表示,保守估计公司全年业务量增长将超50%,市占率超10%,较2019全年扩张2个点以上。

另外成本下降、研发投入增多也是另一重要因素。

东北证券表示,公司2020年Q1管理费用率和销售费用率分别为8.43%、1.54%,较上年同比减少0.93pct、0.23pct。一季度,公司研发投入继续维持高水平,达3.28亿元,同比增长38.40%。

东北证券判断顺丰将形成ToB及ToC端的双龙头格局,长期推荐。

 

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